今年前三季度，全國水泥市場產能利用率明顯降低。中國水泥協會預計，前三季度，水泥行業利潤總額將同比下降約65%，行業銷售利潤率跌至不足2%的低位。不過，四季度水泥行業有望迎來量價齊升拐點。

國家統計局公布數據顯示，今年前三季度，全國規模以上企業累計水泥產量為13.27億噸，同比下降10.71%（按可比口徑計算），創下自2010年以來同期最低值。結合中國水泥協會統計數據，數字水泥網總裁陳柏林分析，從季度走勢來看，一季度水泥產量降幅最大，為3.37億噸，同比下降16.2%；三季度次之，產量為4.77億噸，同比下降12.1%；二季度作為傳統旺季，水泥產量為5.13億噸，但仍同比下降6.9%，延續了旺季不旺、淡季更淡的需求特征。

分區域來看，今年前三季度，全國六大區域水泥產量均較去年同期有較大下滑。其中，東北、華東、中南地區下滑幅度分別達到14%、12%和11%；華北地區下滑幅度最小，但降幅也要近8%。

“從水泥行業供給端來看，自今年年初起，盡管行業企業對需求整體疲軟有所預見，主動加大錯峰停窯限產力度，但由于水泥需求支撐顯著不足，供給限產調控措施未能有效適應市場波動，行業庫存雖較去年略有減少，仍維持在高位，難以維系市場供需平衡，致使企業運營壓力沉重�！标惏亓纸榻B，就錯峰停窯的效果來看，六大區域中東北地區表現尤為亮眼，通過不斷延長錯峰時間，有效適應了需求變化，確保自今年二季度以來水泥庫存持續保持在低位運行，錯峰限產策略成效突出。相比之下，其他區域水泥庫存普遍維持在較高水平。值得關注的是，為迎接四季度旺季，進入三季度末，長江流域、西南、山東及河南等地區均加大了錯峰停窯力度，使得庫存開始呈現積極下降趨勢。

今年前三季度，水泥價格呈現低位波動運行態勢。標號42.5水泥平均市場價格為373元/噸，同比下降7.2%，為2018年以來最低水平。盡管月度價格環比呈現緩慢上升趨勢，但除了東北地區水泥價格實現同比大幅增長外，其他區域平均價格均低于去年同期。此外，北部地區水泥價格明顯高于南部地區。

在陳柏林看來，水泥價格低位波動的主要原因有三。第一，受房地產和基建影響，水泥需求萎縮嚴重，旺季不旺，供需矛盾擴大；第二，錯峰生產對供給端調控力度依舊不足，無法維持穩定市場供需關系；第三，庫存持續高位，市場壓力加大，導致多數地區價格回升困難。

分析各區域水泥價格不難發現，價格同比增長或跌幅持續收窄的區域主要得益于企業加大錯峰生產力度，限產力度大、庫存低位、供需關系持續優化，方能采用以漲止跌策略。從總體來看，在需求下滑和產能過剩的背景下，北部地區因錯峰生產執行較好，競爭適度，價格表現較好；南部地區尤其是長江沿線市場，因錯峰生產執行不一，過度競爭導致價格持續走低。

在產品價格下跌的背景下，多數水泥企業收入和利潤均同比大幅下滑。截至目前，8家水泥上市公司呈現虧損狀態，13家公司凈利潤同比下降�！氨M管前三季度業績不佳，但后期水泥行業仍有望通過政策調整、市場需求改善等因素實現業績回升�！标惏亓终J為，在宏觀經濟環境逐步改善推動下，四季度水泥行業有望迎來量價齊升的積極轉變�！斑@一趨勢主要得益于國家層面加大了政策推動力度，出臺了一系列增量政策措施，并加速發放專項債以緩解資金緊張狀況，將有效提升下游工程項目的開工率，減緩水泥需求的下滑趨勢�！�

此外，鑒于前三季度水泥行業企業普遍面臨嚴重虧損，企業對提高價格以改善盈利狀況的訴求變得更為強烈。在供給方面，北部地區即將進入冬季錯峰生產期，南部地區也將繼續制定并優化錯峰生產計劃，將有助于改善市場供需關系，使得水泥價格在保持穩定的基礎上適度上漲。

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（摘自：數字水泥網http://www.dcement.com/Article/）

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